{"id":9194,"date":"2024-02-26T10:15:32","date_gmt":"2024-02-26T13:15:32","guid":{"rendered":"https:\/\/loboproduccionesaudiovisuales.ar\/?p=9194"},"modified":"2024-02-26T10:16:00","modified_gmt":"2024-02-26T13:16:00","slug":"exportaciones-y-falta-de-liquidez-achican-la-brecha-cambiaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/loboproduccionesaudiovisuales.ar\/?p=9194","title":{"rendered":"Exportaciones y falta de liquidez achican la brecha cambiaria"},"content":{"rendered":"

Analistas intentan entender el escenario econ\u00f3mico y financiero.<\/strong><\/p>\n

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La liquidaci\u00f3n de divisas de los exportadores, el superavit fiscal y la absorci\u00f3n de pesos fueron los principales \u00edtems que explicaron la baja de los d\u00f3lares financieros y de la brecha cambiaria que esta semana cerr\u00f3 en torno al 30%, muy por debajo del 50% en el que se ubicaba quince d\u00edas atr\u00e1s, seg\u00fan los especialistas consultados por T\u00e9lam.<\/p>\n

En lo que va del mes, la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) cay\u00f3 un 10,7% mientras que la del MEP lo hizo en un 8,4%, en un contexto en el que la inflaci\u00f3n se ubic\u00f3 por encima del 10%, de acuerdo a estimaciones privadas.<\/p>\n

El economista de Black Toro, Fernando Marengo, puso el foco en la falta de pesos en la econom\u00eda generada a partir del programa del Gobierno, con foco en la cuesti\u00f3n fiscal.<\/p>\n

Seg\u00fan el especialista, el Gobierno est\u00e1 “secando” fuertemente la plaza de pesos a partir del super\u00e1vit fiscal conseguido en enero, de la sobrecolocaci\u00f3n de deuda en moneda local y del bono para importadores (Bopreal) que se suscribe en pesos.<\/p>\n

\u201cAdem\u00e1s, consecuencia de la inflaci\u00f3n, la cantidad de pesos y dep\u00f3sitos que hay en la econom\u00eda cay\u00f3 enormemente en t\u00e9rminos de poder de compra\u201d, agreg\u00f3 Marengo.<\/p>\n

\u201c\u00bfY todo esto qu\u00e9 te genera?”, se pegunt\u00f3, al tiempo que respondi\u00f3: “Que faltan pesos en la econom\u00eda, como era esperable, ten\u00edas que cerrar ese grifo para que caiga la brecha cambiaria. En ese aspecto, el programa est\u00e1 funcionando\u201d, concluy\u00f3 Marengo.<\/p>\n

En la misma l\u00ednea, el economista de Epyca, Joel Lupieri, afirm\u00f3 que \u201cel Banco Central decidi\u00f3 secar de pesos la plaza econ\u00f3mica y sin esa liquidez es realmente muy complicado pensar en una corrida contra el d\u00f3lar, o una mayor demanda tanto de los burs\u00e1tiles como el paralelo. Creo que ah\u00ed est\u00e1 la verdadera cuesti\u00f3n de esta baja un poco sorpresiva, o al menos calma, que no se esperaba\u201d.<\/p>\n

El especialista agreg\u00f3 que, \u201cen este esquema va a ser muy complicado, muy dif\u00edcil, que el tipo de cambio sienta una necesidad de moverse, m\u00e1s all\u00e1 de la voluntad del gobierno. A mi entender, el esquema monetario es tan restrictivo que el cambio oficialmente podr\u00eda fluctuar con el 2% de crawling por algunos meses m\u00e1s\u201d.<\/p>\n

En este contexto, el investigador del IIEP-Buenos Aires, Dami\u00e1n Pierri, puso el foco en el objetivo del Gobierno de salir del cepo y en el esquema dise\u00f1ado para tal fin. Para el economista, el esquema de acumulaci\u00f3n de reservas, saneamiento del balance del BCRA y control de la base monetaria a trav\u00e9s del super\u00e1vit fiscal explican buena parte de la calma en la brecha cambiaria.<\/p>\n

Para que ese c\u00edrculo funcione, explicaron los especialistas, tambi\u00e9n es importante el control del flujo de importaciones, que el BCRA administra a partir de diferir los pagos en un esquema a 4 meses.<\/p>\n

\u201cSi eso se sostiene, vos vas a seguir adquiriendo divisas con una base monetaria m\u00e1s o menos congelada, el balance del BCRA va a mejorar y vas a ir convergiendo una situaci\u00f3n de salida del cepo. Ese es el esquema te\u00f3rico que yo deduzco que est\u00e1 impl\u00edcito. Obviamente nunca fue comunicado, pero yo deduzco que es as\u00ed. Por eso, y como todo eso se mueve en la direcci\u00f3n adecuada, la brecha baja\u201d, concluy\u00f3 Pierri. .<\/p>\n

El economista Leandro Ziccarelli, por su parte, afirm\u00f3 en su podcast \u201cFinanciero, Monetario e Irreverente\u201d que la baja se debi\u00f3 a la fuerte liquidaci\u00f3n de divisas de los exportadores.<\/p>\n

\u201cDado el esquema actual, cuando una empresa exporta por 100 d\u00f3lares, liquida 80 en el oficial y 20 en el CCL. Dado el volumen de ese mercado, el 20% de las exportaciones lo pueden hacer bajar mucho. Eso es lo que hoy est\u00e1 ocurriendo y arrastra a los dem\u00e1s d\u00f3lares\u201d, sostuvo el analista.<\/p>\n

A contramano de lo que se esperaba hace algunas semanas, el ritmo de liquidaci\u00f3n de ventas externas se ha mantenido a un nivel alto y constante desde el salto cambiario del 118% efectuado por el Banco Central el 13 de diciembre \u00faltimo.<\/p>\n

De acuerdo a datos del Banco Central, en enero las operaciones por transferencias de \u201cBienes\u201d del balance cambiario resultaron en ingresos netos por U$S 3.879 millones, explicados por cobros de exportaciones por U$S 4.947 millones, parcialmente compensados por pagos de importaciones por U$S 1.068 millones.<\/p>\n

Como punta de lanza de este comportamiento se mostr\u00f3 el sector \u201cOleaginosas y cereales\u201d, que totaliz\u00f3 en el primer mes del a\u00f1o ventas de moneda extranjera por cobros de exportaciones de bienes a trav\u00e9s del mercado de cambios por U$S 1.713 millones (+85% interanual).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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